《中国债务危机已到“临界点”》（社会科学报，2016.12）
基本观点：中国目前总体债务水平已经处于一个“临界点”。从非金融企业部门的债务率来看，总债务率水平(254.9%)已经远远高于墨西哥比索危机前的债务率(77.7%)和泰国在亚洲金融危机前的债务率水平(188.8%)，也略高于金融危机前美国的债务率(238.5%)，并接近西班牙金融与经济危机前的债务率(262.1%)。此外，从信贷扩张和信贷缺口等反映金融危机的先行指标来看，也均已经接近甚至超过各国危机前夕的数值。由于当前国内金融体系的脆弱性及敏感性日益抬升，非预期的外部事件冲击将可能引发债务危机乃至经济危机。
从世界经济发展史尤其是主要发达国家的经验来看，虽然危机的爆发对经济有巨大的冲击，但也是资源错配的深刻调整机会。为此需要客观面对当前我国经济已经具有经济危机发生的一些潜在要素，在当前经济下行压力依然不减以及债务风险凸显的背景下，需要重新构建“稳增长”与“防风险”双底线下的宏观调控体系。一方面，战略思想要明确“稳增长、防风险、促改革”的逻辑顺序。另一方面，防控风险尤其是债务风险是关键。就中国的情形而言，信贷扩张主要集中在国有经济部门中，只要政府信用不崩溃，债务市场就能维持，防范债务危机仍有一定的政策空间。
